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xsmb 30 ngày:联博开奖(www.326681.com)_NFT-Fi赛道的破局点:AMM照样碎片化?

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八月以来,Sudoswap 成交量和用户数快速增进吸引了市场的眼光,这个号称“NFT 中的 Uniswap V3”,把 NFT AMM 带到了聚光灯下,关于 NFT 流动性解决方案的话题也重新被热议。曾几何时,碎片化也一度被以为是解决 NFT 流动性逆境的方案。在八月 Sudoswap 大火的时刻,别忘了,NFT 碎片化协议 Fractional 也完成了 Paradigm 领投的 2000 万美元 A 轮融资。

同样是从 DeFi 入手,到底哪种方案能真正解决 NFT 流动性的问题?

本文将带你领会关于 NFT 碎片化与NFT AMM ,在这些增添 NFT 流动性的种种实践中,谁才是下一个辅助 NFT 走向市场破局的发力点 。

目录

一、什么是 NFT 碎片化/NFT AMM

二、产物特征和适用场景

三、赛道现状和社区观察

四、重点项目剖析

五、两种方式划剖析决并带来了什么问题

六、看法/未来

一、什么是 NFT 碎片化/NFT AMM

本质上,NFT 碎片化就是通过部署合约,天生与不能支解的 ERC-721/1155 NFT 相关联的多个 ERC-20 代币。这样,任何持有这些 ERC-20 代币的人都可以拥有关联 NFT 的部门所有权。

广义上碎片化旨在让 NFT 可以转而成为成为流动的、有收益的生产性的 FT 资产。

a. 碎片可以在 DEX 做市,赚取手续费;

b. 可被用做抵押品介入 DeFi 乐高搭建;

c. 降低 NFT 的准入和退出门槛;

碎片化方式可分为两种:

NFT AMM 是 Opensea、X2Y2 或 Magic Eden 等链下订单簿中央化 NFT 市场的去中央化替换方案,它主要行使流动池来实现无摩擦和低成本的生意。

由于 NFT 的低可接见性,在当前中央化市场上,有时纵然是蓝筹 NFT 也没有若干流动性。而通过 NFT AMM,任何人都可以在链上为其添加流动性,并赚取一定的生意用度。

例如,SudoAMM 是由 Sudoswap 确立的一个 NFT AMM 协议,它由许多单独的 NFT 流动性池组成,每一个流动性池由一个 LP 来治理,LP 可以对订价函数曲线、初始用度、增量阈值以及生意用度比例举行控制。

与传统 AMM 的恒定乘积算法(XYK)曲线差异,SudoAMM 接纳了团结订价曲线(允许选择随便的曲线),修建流动性池来促进 NFT 生意,主要则包罗 Linear Curve 和 Exponential Curve。最近又新增了 Concentrated XYK Curve 的订价曲线,允许用户通过设置集中度参数来控制其流动性池的深度和滑点,由此控制流动性池的价钱区间。

通俗来说,碎片化就是把 NFT 打碎成 FT 以此获得流动性的方案,AMM 是直接讲 NFT 与 NFT 或 FT 组成生意对通过算法实现的做市方案。

二、产物特征和适用场景

NFT 碎片化

特征

  • 平安性取决于智能合约。

场景

  • 高价值 NFT(e.g 蓝筹类) 支解所有权,如热门但价高的珍藏品类;

  • 资产碎片化,如现实资产中的房地产/艺术品,提高 NFT 资产流动性;

  • 降低购置门槛,具备价钱发现的功效,让更多人能够介入生意;

  • NFT 公共所有权:艺术家和创作者可以通过所有权支解的形式围绕作品来确立社区,提升曝光度。

NFT AMM

特征

  • 行使 AMM 的机制来试图解决 NFT 流动性问题:对于生意双方而言,通过池子可以实现即时生意的目的,而卖出也可以接纳类似于 OpenSea 挂单生意。对于 LP 来说,可以选择类似于 V3 的 NFT-ETH 的双边做市赚取生意用度,也可以仅作 NFT 或者 ETH 的单边做市而获得 ETH 或 NFT;

  • 允许提供 NFT 或 ETH 的单边流动性池、每个池由一个流动性提供者治理、NFT 与 ETH 配对、可随时调整流动性池参数、双边池确立者可自行设置用度、订价曲线的可选择性、每个池由一个流动性提供者治理;

  • 高度忽略 NFT 的有数度和属性。

场景:

  • CC0/Meme:长尾资产,最适合标的,有利于抵制 Opensea 等中央化强权;

  • 游戏道具:需求匹配,但初期阶段,平台不依赖第三方市场;

  • NFT 项目方:为官方 NFT 提供流动性,从中赚取做 LP 的用度,不再依赖于版税获得二次收入;

  • NFT 做市商:可以用于量化生意战略,套利、颠簸性做多做空等赚钱;

  • Launchpad

从实现手段来讲,两种方案各不相同,尤其在使用场景上,碎片化的场景更契合某种特定的需求,而 AMM 的方案更通用。

三、赛道现状

NFT 碎片化

  • 市场转冷,碎片化产物愈甚

NFT 市场生意量从年头最先大幅下滑,现在的生意量已不足峰值的十分之一,市场转入深熊,在此市场环境下,许多中小规模的 NFT 生意所被头部生意所整合并购,市场迎来第一次洗牌。与去年碎片化产物火爆,市场讨论热度很高形成鲜明对比,现在的 NFT 碎片化产物可谓是冷却的状态,生意量严重下滑,用户活跃下降,整体市场已不复去年的光景。

 数据泉源:Dune Analytics

  • 产物迭代趋势

去年碎片化 NFT 产物涌现,确定了 NFT 碎片化产物的基本模式,即把多种差其余 NFT 打包举行碎片化的聚集式碎片化,以及锚定统一类型 NFT 的指数基金式碎片化,现有 NFT 碎片化的形式已经开端被用户接受。

与去年相比,多数 NFT 碎片化产物在此基础之上都举行了多次产物迭代,好比更天真的费率设计,更多的钱包支持,更厚实的 NFT 支持以及数据展示,更友好的交互界面以及多样化的退出方式。整体碎片化产物的用户体验有一定水平的提升,后续的产物迭代也会继续围绕着费率,支持的 NFT 自己和交互界面来举行。

  • 产物现状对比

Fractional,NFTX,Unicly,NFT20 是头部的 NFT 碎片化产物,从数据上来看,生意量都呈下滑趋势,相比于之前都有大幅回落。由于大多数碎片化后的 NFT 都不会被买断回来或 Redeem,因此 TVL 只是增速放缓或略有下滑。

Fractional 在去年八九月份的生意量是异常惊人的,曾一度到达 2 亿美金,然而在当前的熊市下,日均生意量不足去年零头。虽然生意量下滑,然则新增碎片化池子数目已经回增至靠近去年同期水平。

NFTX 和 Unicly 的生意量也跌至历史低点,整体的 TVL 靠近阻滞,甚至有所下滑。

Fractional 日生意量(数据泉源: Dune)

                                          Fractional 逐日新增池子数目(数据泉源: Dune)

                                                   NFTX 日生意量 & TVL(数据泉源:Dune)

                                                   Unicly 日生意量 & TVL(数据泉源:Dune)

NFT AMM

Sudoswap 率先推出 NFT AMM 机制后,NFT 自动化做市商赛道百花齐放。有直接跨链敏捷上线,而没有增添任何新机制的 Goatswap;也有实验改善 AMM 机制的其他协议。现在大多数协议都处于看法探索或者开发阶段,已上线的项目中尚无逾越 Sudoswap 生意量的产物。

 Sudoswap 整体数据 (数据泉源:Dune)

Sudoswap 用户数据 (数据泉源:Dune)

从已有数据来看,碎片化由于推出的早,机制相对成熟,从市场的显示可以判断其需求较少。而以 Sudoswap 的 AMM 推出只有不到 3 个月,现在虽然生意量绝对值下降显著,但 Sudo 的生意量与整体以太坊 NFT 生意量的比值反而在小幅上升,现在的市场占比为 2.3%。

  • 社区观察

我们针对 NFT 碎片化和 AMM 的两个生长偏向举行了一次社区问卷观察(完整观察讲述可查看:https://twitter.com/DodoResearch/status/158257484495650816)。此次观察共计收到约 164 份回覆,局限席卷中文和英文社区。此次介入问卷观察的 60% 都有 NFT 生意履历,19% 从事 NFT 相关事情,如投资方、项目方。

在介入此次调盘问卷的人群中,56% 的用户有过在 NFT 碎片化生意过的体验。用户以为,NFT 碎片化的优点前三名划分是:提升市场流动性、降低介入门槛以及价钱发现、利于 NFT 估值。

约 66% 的用户介入过 NFT AMM 的生意。用户眼中 AMM 主要优势是:1)提升了生意效率;2)订价更为廉价,用户无需支付 Gas 费。此外,26% 的用户认可 AMM 的优点是存在套利时机。

总结来看,关于 NFT AMM 照样碎片化生意的未来生长情形中,49% 的用户示意更看好 AMM 的未来生长,38% 的用户则更支持碎片化,13% 的用户则示意都不看好两者未来在 NFT 赛道中的生长。

四、重点项目剖析

我们对 NFT 碎片化和 NFT AMM 选取了十二个代表性项目举行了剖析,详细内容如下:

NFT 碎片化代表产物:Unicly/NFTX/NFT20/Fractional 

NFT AMM 调研项目:Sudoswap/Sugoiswap/Goatswap/Rootswap

NFT AMM 调研项目: Eilxir/Granular/Seacows/Furion

NFT 碎片化

1. NFTX

a. 机制、愿景

  • NFTX 不支持单个 NFT 的碎片化。NFTX 专注于为具有类似属性的 NFT 确立基金,从而辅助为特定的 NFT 类型确立一个底价。

  • 铸造: 在铸币的情形下,以一个用户将一个 CryptoPunk 存入金库为例,他将获得 0.95 个PUNK 代币作为回报。0.05 个 PUNK 代币将被支付给金库流动性提供者。若是你将代币入股至少 48 小时,你可以阻止支付铸币费。

    用户可以选择在 Sushiswap 等去中央化生意所提供流动性,默认的代币对是与 ETH。

  • 赎回: 可自界说用度,可随机赎回(4%),也可指定赎回(6%)

  • 生意: 可自界说用度,随机生意 (4%),指定生意 (10%)

  • 质押: 在 NFTX  上质押 NFT 换得 xToken (现在 xToken 没有任何应用场景);100% 平台用度回馈 LP,现在存在两种质押方式:

    • 代币性+NFT 质押(Liquidity staking) - 分得 80% 的手续费

    • 仅 NFT 质押(Inventory staking) - 分得 20% 的手续费

  • 治理代币 $NFTX 仅用于治理,650,000 NFTX 代币的最高流通量

b. 亮点、价值与风险

  • 亮点:升级后的 NFTX V2 使用户可自界说 NFT vault 收的种种用度(mint, swap, redeem),并用用度回馈 LP

  • 在2021,7-11 月时代,NFTX 依附其由 CryptoPunks(PUNK)、HashMasks(MASK)和CryptoPhunks(PHUNK)组成的顶级流动性金库

  • 风险:用户纷歧定能拿回质押后的 NFT,以是不要质押 rare NFT 或者有特殊意义的 NFT。

c. 看法:

  • NFTX 主攻在地板价周围的NFT(由于他们在产物设计的时刻考察到用户一样平常会为地板价周围的 NFT 确立 vaults。

  • NFTX 在 v1 版本的时刻还支持聚集法 (combined fund),然则他们指出由于底层资产同样需要流动性导致流动性不够集中,现在这个功效还存在,然则›用户并不怎么确立 combined fund vault。

  • 相比 NFT20, NFTX有 NFT staking 的应用场景,可选择 liquidity 或者 inventory staking。

  • 绿线代表 指定赎回的用度,和铸造用度在前期基本重合,代表着用户对指定赎回的需求。

2. NFT20 

a. 机制、愿景

  • NFT20 是 NFT 的去中央化生意所和交流协议。可将 NFT 项目转化为 ERC20Token,以使其可在 UniSwap 或 Sushiswap 之类的DEX上生意,从而提高 NFT 的流动性。

  • 铸造: 用户将 NFT 存入 NFT 项目池,NFT20 工厂将确立该 NFT 项目的 ERC20 代币示意形式,每存入一个 NFT 都天生 100 枚代币。手续费 5%。

    • 低价值的 NFT 统一存入响应的池中,从而为每个项目确立一个 NFT 的平均价钱。

    • 持有的 NFT 资产价值较高,那么他可以选择在 NFT20 资产页面内确立一个荷兰拍卖,为该 NFT 项目获得更高金额的 ERC20 代币

  • 生意:0 手续费

  • 赎回: 响应池子里的 NFT 可以通过 100 个对应的代币来换得,用户可以举行特定 NFT 的指定赎回。

  • 治理代币 $MUSE

    • 逐日流动性奖励 500 MUSE。现在,ETH-MUSE 生意对流动性提供者逐日获得 250 枚 MUSE 奖励。The Chonker, Doki Doki Finance, and NodeRunner pools 天天获得 83 $MUSE。

    • 一最先 $MUSE 被用于奖励 有跨越 10k 的流动性池

    • NFT20 协议会将铸币时 5% 的手续费兑换为 ETH,然后用 ETH 来购置 MUSE,最后有 50% 被购置的 MUSE 会被分配给 MUSE 代币的质押者。

b. 亮点、价值与风险

  • 现在流动性最足够的三个池子为:Chubbies, Nifty Dudes, Hashmasks

  • 支持闪电贷;可提议荷兰拍卖

  • 相比 NFTX,UI 精练;Uniswap 上的生意量有激增然则普遍不高。

3. Unicly

a. 机制、愿景

Unicly 上线了 V2 版本 有两个代币机制:

  • $UNIC:的治理代币,总供应量 1M。UNIC 持有者可以锁定 UNIC 以获得 xUNIC,xUNIC 有资格获得协议的 0.05% 的用度。

  • uToken:结构类似于 NFT 基金,用户可以锁定将一个 NFT 聚集的所有权分拆为 uTokens(ERC 20),一个聚集内可以有差异类型的 NFT(ERC-721&ERC-1155)。

  • 珍藏家可以竞标特定的 NFT,而不是整个系列的 NFT

  • 引入了 DeFi 类的营业:

    • UnicSwap:LP 通过列入白名单的 uToken 和 ETH 来增添流动性,质押 LP 代币赚取 UNIC。

    • 质押:定期存 xUNIC :7、30、60 或 90 天,获得UNIC/ uToken 作为收益。

  • 项目已于 Polygon 杀青互助,宣布了 Unicly V2 ;

b. 亮点、价值与风险

  • 亮点1:增添了 uToken 的持有动力:治理、挖矿。

  • 亮点2: 聚集法碎片方式。生意方面,用户可以随时向聚集里添加新的 NFT,一个合集最多有 50 个。这样的机制下,机构类 Curators 可以利便在 NFT 售出后,实时购置并添加新的 NFT 藏品。

  • 与 Fractional 相比,Unicly 上的 uToken 虽然在在热度低迷时生意量不高,但流动性挖矿奖励保持了主流 uToken TVL 足够。大多数的流量主要是被 DeFi 挖矿收益吸引而来,冲着碎片化生意的现实需求难以确认。

  • DC 群活跃度不高,提问难以获得实时反馈。

4. Fractional 

a. 机制、愿景

  • Fractional 基于以太坊网络确立。用户可以将一个或多个 NFT 锁进智能合约确立自己的 vaults,自界说设置起拍价钱和买断(buyout)价钱,以供其他珍藏者举行竞拍。而 vaults 的所有者可以为 NFT 碎片添加流动性。

  • 现在已经集成了 Matcha,支持 ERC20 现货与 NFT 碎片化生意;用户也可以对钱包内的 NFT 碎片举行生意。

  • 在 buyout vault 中,价钱由时间加权算法和碎片持有人举行决议。Vault 中的低价设置需跨越 50% 碎片持有人的支持;若直接存入跨越底价的 ETH,用户就可以启动 Vault 的拍卖。

b. 亮点、价值与风险

亮点1 : Vaults 中支持 ERC 1155 或 ERC 20 两种 NFT 尺度。碎片分销方式有几种选择,如在 Fractional 的前端举行限时的牢靠价钱生意,在外部的 NFT 生意市场中举行销售和空投等流动。

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以太坊数据网

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图片:Fractional 的分销类型

亮点2 :在现在碎片化的 NFT vaults 中,NFT 系列包罗 BAYC、DogeNFT 等。

亮点3:在 Rebrand 后,Fractional 赋予了新价值。今年 8 月宣布通告示意,Fractional 将要 rebrand,更名为 Tessera。Tessera 在 8 月融资中,拿到了 Paradigm 领投的 2000万美元。但现在 Tessera 还没上线,其设计中的目的之一是推出适用于民众的 collective ownership。

风险:凭证 Dune 数据显示,自今年 6 月最先,日生意量较今年 1 月有显著回落;累积用户增进趋于平缓。

数据泉源:https://dune.com/mizmatcat/Fractional.Art

c. 看法:

只管生意量回落显著、碎片化赛道生长远景并不晴朗;但参考 Fractional V2 的设计文后可以发现,rebrand 后的 Tessera 有了如下生长潜力:

1)手艺的升级:

  • Hyperstructures 的看法设计,相当于永远无需维护也不需要中介的永念头合约;

  • “RICKS”的 NFT 碎片化方案:可确保碎片始终可转换回其底层 NFT,同时阻止 all-or-nothing 买断拍卖的流动性和协调问题。

2)营业方面:

  • 碎片化针对高价值的艺术珍藏品,例如 Doge meme 照片、CryptoPunk、Bored Ape Yacht Club、Cool Cats 等;

  • 游戏聚合服务:Tessera 与科幻类卡牌游戏 Parallel 推出了一个 NFT 组合服务。 Parallel NFT 卡牌的持有者可以通过 Tessera 组团凑齐 Parasets 系列,通过质押的方式获取 Prime 代币奖励。

NFT AMM

1. Sudoswap

21 年 7 月,首创人 0xmons 宣布了发了一个名为 LSSVM 的 NFT 流动性提供协议,并宣布了最初的白皮书《LSSVM:NFT 的流动性提供协议》,简朴先容了 NFT AMM 的基本头脑。

LSSVM 字面意思是最小二乘支持向量机( Least Square SVM ),是机械学习中的一个理论方式。这是 0xmons 随便起的名字,他想借此表达对众多 DeFi 协议都用数学原理作为名字的征象表达他的戏谑态度。

SudoAMM 正式上线后,主要支持功效:

  • 生意 NFT;

  • 为 NFT 添加流动性:buy wall, sell wall, 双边 LP;

  • 池确立者可以调池子参数:LP 用度、随便 Token 提币/存入、自界说收款地址。

2. Goatswap 

a. 机制、愿景

  • 基于 Solana 的 NFT AMM 市场,由 Solana 链上生意聚合器 Jupiter Aggregator 的团结首创人确立。

  • 用户现可确立资金池来自动购置、出售或生意 NFT,或者将 NFT 出售给任何有报价的资金池。

  • GOAT Swap 中最常见的流动性池是 NFT< >SOL 池,任何持有流动性池中对应 NFT 的用户都可以将其换成 SOL。

  • 主网 Beta 版本已上线,手续费1%

b. 亮点、价值与风险

  • 机制无稀奇亮点,整体锁仓较低

  • Twitter follower 为 3037;较低

3. Rootswap

a. 机制、愿景

  • Rootswap 是一个基于自动做市商(AMM)的去中央化生意所,用于交流 NFT,具有 VE(3,3)代币激励模式和基于生意量的代币激励。

  • 产物还未上线

b. 亮点、价值与风险

  • 机制亮点 1:Rootners NFTs

Rootners NFT 由 Rootswap 发放,总供应量尚未宣布,但理想情形下在 1000 到 9999 之间。有以下作用:NFT 铸造现金返还/提前接见权益/提升代币奖励/VIP 社区通行证/治理权力。

  • 机制亮点 2: ve(3,3) 模式将被用于治理和用度分摊

关于VeROOT仪表板、上市和生意奖励以及LP奖励的预览

  • 机制亮点 3:$ROOT 代币激励模子,问价、竞价和流动性资金提供都将获得 $ROOT 的激励。

4. Elixir

a. 机制、愿景

  • Elixir 是 Solana 上另一个 NFT AMM,主要提供购置、出售和生意珍藏品地板价周围的 NFT,为了调整生态系统中的激励机制,Elixir 将成为第一个社区拥有的市场,向珍藏品、社区和创作者直接分配所有权代币

  • 第一个阶段:Elixir 的 fAMM 为 NFT 借贷市场提供动力,做多和做空聚集底价,在你的 NFT上赚取被动收入。这些功效处于 alpha 阶段,现在只对 Nectar 持有人开放。

  • Elixir 针对 Nectar 持有者提供了借贷、质押和衍生品等功效,Nectar 将免费发放 777 个。现在官方 Discord 处于关闭状态,详细获取规则还未可知。

  • 购置 NFT 时有 1.3% 的用度,出售时有 0.3% 的用度。该用度的 0.27% 归流动性提供者,0.03% 归 Raydium 的 AMM,其余的归代币持有人。生意所没有任何用度。社区所有权模式实现了与社区的收入共享。关于若何通过 tokenomics 解决版税的细节将在未来几周内宣布。

  • 此外,缔造者在 Elixir 上宣布 NFT 系列时,同样需要设置 mint 收入的一定百分比锁定在流动性池中以提供初始流动性,而且用户在确立流动性池时,还需要遵守 Elixir 确定的相关用度结构。

b. 亮点、价值与风险

  • 机制亮点 1: 即时出售 NFTs;以最低价钱购置 NFTs;免费交流该系列中的 NFTs

    V0: 群集卖家,迫使每个卖家守候买家。

    V1: 搜集生意需求,但仍将流动性和订价割裂开来,每个系列有许多单 LP 池 Elixir fAMM:将整个珍藏品的生意需求集中到一个市场中

  • 机制亮点 2: 激励模子,向社区分配所有代币,购置和出售的收入也分配给社区;

  • 机制亮点 3: Nectar NFT 持有者(免费发放)享有借贷、质押和衍生品等功效;

  • Elixir 的 fAMM 市场上线不到两周,LPs 已经在 NFT 和 SOL 中存入跨越 20 万美元,为他们的资产赚取 10-200% 的 APY。此外,官方每周只接受 10 个申请;

  • 与 Solswipe(The Solana Debit Card)杀青互助,Twitter follower 到达17.6k。

5. Granular

a. 机制、愿景

  • Granular 是支持 NFT 自动化做市商的去中央化生意平台。Sudoswap bonding curve 只支持整数调整,滑点较大,Granular 希望通过 Master Pool & Sub-pool 机制解决这个问题。

  • Master Pool & Sub-pool 机制:每一个 NFT Collection 都由一个 Master Pool 以及多个 sub-pool 组成;LP 和 Trader 均直接与 Master Pool 交互。

  • NFT 凭证 “盼望值” 分为差其余 sub-pool,值越低越靠近地板价。每个 sub-pool 都有自己的 Bonding Curve。sub-pool 数目随着 NFT 种类差异而转变,且可以调整。流动性越高的 NFT,sub-pool 数目越多。

b. 亮点、价值与风险

  • 基于 DanuFinance 为每个 NFT 盘算 “盼望值” (Desirability Score),以此决议 NFT 的价钱,实现了同类 NFT 的差异化订价。

  • LP 可以不用手动设置参数,简化了质押历程。

  • 每个种类的 NFT 只需要一个池子,集中的流动性提升了 LP 的收益。

c. 看法

  • “盼望值” 的盘算机制尚未宣布,其订价可行性有待确认。

6. Seacows

a. 机制、愿景

  • SeaCows 是一种 AI 驱动的 NFT AMM 协议,它允许任何 web3 项目内陆构建自己的去中央化 NFT AMM 市场,提供即时 NFT 流动性并增添生意量。

  • 使用场景:内置 GameFi、PFP

b.  亮点、价值与风险

  • 价钱预言机网络汇总的 NFT 元数据和链上生意历史。 数据将被抓取、整理和处置,最终用于训练 AI 算法。

  • 接纳 Bonding Curve + AI Oracle 的机制,综合评估 NFT 的价值

  • 提供 SDK 用于集成差其余前端,如 GameFi 内置市场

c.  看法

  • AI 机制细节尚未宣布,其订价可行性有待确认。

7. Furion

a. 机制、愿景

  • 首个集生意、借贷、流动性聚合及质押挖矿于一体的 NFT 平台。

  • 一站式平台旨在解决 NFT 金融化的三角逆境:NFT 订价、资源行使率及风险治理。

  • 通过将 NFT 转化成碎片化的 ERC20 F-X 代币,F-X 代币然后可以通过 AMM 生意对或 Furion池举行生意。F-X Furion 池的价钱由 Furion 预言机决议。

  • F-X 代币可转化为 FTT-X 代币,差其余 FTT 代币在统一聚合池中,提高了内在流动性,间接实现了 NFT 到 NFT 的兑换。其订价机制为:

当 Circulating supply 为 0 时,Fair price of FFT = 0.01 eth.

b. 亮点、价值与风险

  • NFT 碎片化分为存储和锁仓两种方式:

    • 存储:释放基础资产 100% 的流动性;

    • 锁仓:释放基础资产部门流动性,并同时保留资产所有权。

  • 星散池和聚合池两种方式适用于差其余需求。星散池可用于单个 NFT 种类,而聚合池可用于确立 NFT 指数代币。

c. 看法

  • 聚合类指数代币将差异 NFT 的流动性群集起来,一定水平提高了 NFT 流动性,然而其订价流程较为庞大,NFT 价钱的颠簸以及预言机风险可能会带来 FTT 代币的大幅颠簸。

到现在为止,碎片化赛道已经没有新晋项目,现在有追踪到生意量的项目只有 5 个。而 AMM 赛道刚刚最先,现在二级市场已有 20 个左右的 NFT AMM,只有少少数已可以使用产物,Sudoswap 立标杆之后,其他产物同质化十分严重。

五、两种方式划剖析决并带来了什么问题?

NFT 碎片化解决的问题

  1. 赋能价值发现;

  2. NFT 流动性差/不能成为好的抵押品;

  3. 投资民主化

NFT 碎片化带来的问题

  1. 所有权问题:买断后被迫出售手里的碎片;

  2. 绕开了为 NFT 订价的问题,无法解决 NFT 自己的流动性问题(无法捕捉差异有数度NFT价钱的差异化);

  3. 对有数、蓝筹 NFT 友好,长尾 NFT 不友好;

  4. 低效且会发生分外的用度;

  5. 单纯的碎片化庞氏圈套、价值泡沫。

  6. 版权问题

NFT AMM 解决的问题

  1. 降低门槛:相比 NFTX、fractional 等方案,Sudoswap 真正的降低了用户的使用门槛(生意),教育成本极低。

  2. Instant liquidity:随时 NFT 头寸退出;

  3. 完全链上、无需允许:完全于链上宣布、竞价、成交,且无需允许,且相比于 NFTX 同质化后的 xyk 订价更优。

  4. 高效、天真:NFT - FT LP 直接介入做市销率更高,且可以自界说池参数(LP fee、生意 tax、价钱发现方式等);

  5. 新的 NFTfi 积木:施展可组合性的优势,可用做 NFTfi 的底层基建,gamefi 项目的 marketplace,e.g. Sudo Inu 的 LP 挖矿。

  6. 另一种激励形式:已往简朴粗暴、没有连续性的 NFT 刊行的商业模式可能被改变,NFT 项目方作为 LP 可以深度绑定为 Stakeholder,而且可以用生意用度作为新型“版税”激励 LP/项目方。

  7. 新的 NFT 生意、做市模式:一定水平改变了 NFT 订单簿的生意习惯,且为 NFT 做市提供了新思绪与路径(可以做 DCA 战略等)。

NFT AMM 带来的问题

  1. Bonding curve 订价的曲线单一:Linear Exponential;(理论上可以接纳线性、S 型曲线、正弦曲线等任何类型的曲线);为什么不用 XYK 的模子?团队以为 XYK 模子用于 NFT 订价会让价钱更改过于猛烈(流动性漫衍太过离散且 NFTX 的模式会无故发生更多用度)。因此, Sudoswap 接纳了类似 Uni V3 的集中流动性的方式,减小了 XYK 模子让价钱颠簸过于猛烈的问题(这里可能也是双刃剑);

  2. NFT 的有数度在使用历程中被消除:不能契合所有 NFT 市场需求,但可以通过单纯的 buy/sell wall 实现;

  3. 摩擦成本:NFT 会作为 LP 存(托管)到池中,每一次撤、挂单都有用度发生,无法做到链下订单簿纪录,不能在多个 marketplace 挂单;

  4. 确立 LP 的权限大:超级治理员权限,对订价函数,增量阈值,初始用度,全局手续费均可以控制。

  5. 熊市靠山下 LP 风险无限放大:由于 NFT 自己的流动性差,Pool model 自己提供的 Exit liq 就让 NFT LP 遭受了无限的风险,若是没有响应激励,没有人会去做 LP。

简而言之,碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑,本质上未直接解决 NFT 流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而 AMM 的质疑声音更多在于是否能普遍适用于所有 NFT 的订价,以及自己为非标资产做市的 LP 是否风险回报不成正比。两者对比下,AMM 是更有潜力的方案。

六、看法/未来

NFT 碎片化

  1. NFT 碎片化主要针对高价值投资型的 NFT,如蓝筹类、现实资产锚定类。NFT 碎片化降低了这些资产的介入门槛,使得用户可以以降低的价钱介入资发生意和投契。

  2. NFT 碎片化自己没有解决 NFT 的流动性问题和订价问题,导致 NFT 现货市场和碎片化市场之间星散。从市场显示来看,NFT 碎片化之后,token 的流动性很低,生意不活跃,并没有到达预期效果。

  3. 从资产自己来看,NFT 资产自己附带权益,而权益是难以支解的。NFT 作为一种非同质化的资产,给用户带来的体验是非同质的。正是 NFT 碎片化很难对权益举行有用支解,不适合于权益性的 NFT 资产。

  4. NFT 碎片化市场的生长,归根到底照样依赖于整体 NFT 市场的生长,在底层资产的流动性不足的情形下,对资产举行碎片化并不会提升流动性。

  5. NFT 碎片化产物的结构在未来不会发生太大的改变,产物的迭代会从几个方面来睁开,好比,更天真的费率设计,更多的钱包支持,更厚实的 NFT 支持以及数据展示,更友好的交互界面以及多样化的退出方式。

NFT AMM

  1. AMM 的模式会增添许多生意/做市的摩擦,对于低订价的 NFT 不友好,以是这部门群体暂时不是目的用户。

  2. AMM 最大的使用场景,即 Utility NFT,是游戏资产的主要种别,尺度化的市场对未来的游戏生态生长是基础。

  3. AMM 为创作者激励提供了新的思绪,即绑定称为利益相关者,以激励创作者连续输出。

  4. AMM 的形式也为 NFT 的做市降低了准入门槛,战略的部署也更天真。

Reference

https://www.binance.com/zh-CN/blog/nft/nft碎片化若何改变nft领域-421499824684903814

https://mirror.xyz/0xfD541c8A6710006a63C83eC32B9F2D7b3291eFa3/kv1YOjjzbOC_FVruhkIUjidgkisQV0FkPV7n5vevnLM

https://docs.nftx.io/

https://docs.nft20.io/

https://fortune.com/2022/08/17/nfts-fractional-tessera-paradigm-20-million-funding-round/

https://medium.com/tessera-nft/announcing-tessera-6cc66d92a6a6

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